最靠谱股票配资平台港股科技股卖空量增幅明显市场静待政策与美联储信号

　　近日港股市场持续震荡，同时市场卖空动作同样活跃。根据相关数据统计，恒生指数的卖空比率从10月28日的14.78%升至11月17日的22.41%。

　　这一现象不仅体现在大盘指数上，更在个别明星股上表现得尤为突出。

　　腾讯的卖空比例从10月28日的11.49%上升至11月17日的13.98%，其卖空股数在11月14日更是达到362.84万股，创下10月30日以来新高。

　　阿里巴巴的卖空比例更是从9.95%猛增至29.79%，卖空股数从7.81万股大幅攀升至33.89万股。

　　卖空活跃度显著上升科技股成为重灾区

　　近期港股卖空活动明显增加，从恒生指数到细分个股均呈现卖空比例攀升态势。除腾讯、阿里巴巴外，大麦娱乐、地平线机器人-W、联想集团、中国银行、商汤-W等公司在此期间卖空量增幅也较为明显。

　　具体来看：地平线机器人的卖空量自10月28日以来，增加5695万股，增幅达到688.63%。

　　联想集团的卖空量自10月28日以来，增加3943.20万股，增幅达到330.58%。

　　商汤的卖空量自10月28日以来，增加2695.90万股，增幅达到62.81%。

　　外资流向与流动性收紧空头突袭的市场背景

　　港股卖空活动激增的背后，是外资流出与本地流动性收紧的双重压力。

　　港股是一个美元计价、外资主导的市场，外资占比约60%，这使得港股对全球流动性变化异常敏感。当美联储货币政策不确定性增加时，外资会快速撤离。

　　例如11月13日晚间，旧金山联储主席戴利表示“坚决反对提高美联储的通胀目标”，导致12月降息概率降至50%以下。受此影响，次日恒生指数收跌1.85%。

　　数据表明，今年8月至10月期间，南向资金累计净流入1050亿港元，但同期通过恒指ETF+期货持仓显示外资净流出约1310亿港元，南向资金仅能覆盖外资流出量的80%。

　　这种“热钱不进、南水不够”的局面，为卖空活动提供了温床。当市场流动性不足且外资持续流出时，哪怕外部流动性好转，港股仍显得脆弱。

　　基本面预期转弱空头嗅到机会

　　卖空活动激增的另一个关键因素是港股基本面预期转弱。

　　自7月中旬起，互联网龙头及权重消费服务板块率先被分析师下调评级，带动港股整体盈利预期由正转负。8月中报密集披露后，恒生指数2025年EPS一致预期被连续下调至-1.4%至-2.7%，相较2024年17.8%的增速大幅回落。

　　超过半数恒指成分股出现盈利下修，表明这不是个别公司现象，而是指数层面的系统性下调。外资的核心偏好并非“便宜”，而是“可预期”，在宏观不确定、盈利修复缓慢的背景下，港股低估值反而成了“便宜但不敢买”的典型。

　　建银国际分析师指出，若科技股业绩低于预期，或会加大市场下调压力。除非科技股的AI资本开支或AI业务增长非常超预期，才会打开明年的想象空间。

　　后续市场怎么看？

　　展望未来，港股短期走势仍受两大因素制约：一是美联储货币政策的不确定性，二是国内经济修复趋势。

　　建银国际指出，需要关注12月中的中央经济工作会议的政策信号，以及美联储对12月降息的分歧。

　　从中长期看，港股仍存在潜在改善空间。第一上海证券预计2025年恒生指数市盈率上限为13倍，对应目标区间29000-22000点，与目前指数水平相比，恒生指数仍有约20%的上升潜力。

　　在市场波动加大环境下最靠谱股票配资平台，建银国际建议投资者可采取“哑铃型”配置策略，平衡成长与分红两端。一端是高股息资产，如银行、电信、公用事业等稳健高息板块；另一端是科技成长、新消费创新药等板块。

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